资管新规过渡期将尽新发理财产品已无保本踪影新老交替仍存压

发布时间:2021-09-24 04:53:22 来源:雷火竞技登录官网

  理财不再说预期收益率、保本型产品逐渐退出、产品期限整体拉长……“资管新规”这个词对很多个人理财用户而言或还比较抽象,但它的“合规化”转变,已在近两年渗透到我们投资的许多产品中。

  这部辐射百亿市场的规章设置了过渡期,今年底过渡期即将结束。近日资管新规又一块拼图被补齐——6月11日,《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》正式落地,涉及的产品以“T+0”短期低风险理财为代表。因为与前期征求意见稿改动不大,市场预期充分且有更长过渡期,新规落地一周多以来,市场“情绪稳定”,波动不大。

  “现在要紧的就是继续加速产品净值化转型,还有把存量产品划转到理财子公司等。”一家地方银行理财子公司人士告诉贝壳财经记者。

  摆在银行面前的难题也还有不少,比如理财子公司的牌照优势没充分发挥,与银行现有资产管理、私人银行等部门分工协作尚不明晰等。贝壳财经记者在招聘网站看到,有银行理财子公司在以3万月薪招聘信用债策略岗、大类资产配置岗人员,明显高于行内其他岗位。

  说到目前市场上主流的活期理财产品,一类是以余额宝为代表的货币基金,另一类就是银行现金管理类产品。

  6月11日,《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》正式落地,整体上将监管标准与货币基金拉齐,从产品投资范围和投资集中度方面提出要求,包括可投信用债等级被限制在AA+及以上等。

  现金管理类理财早前存在感并不强,2018年资管新规出台后,因为衔接大量低风险偏好的客户需要,其规模才开始快速增长。据中国理财网公布的数据,截至2021年3月末,现金管理类理财规模达7.34万亿元,占全部理财产品的29.34%。

  现金管理类理财以“T+0”短期低风险理财为代表,收益率比货币基金略有优势。贝壳财经记者上周咨询了工行、农行、华夏、中信、招商等多家银行,国有银行该类产品7日年化业绩基准利率普遍在2.5%-3%,中小银行该类产品的7日年化业绩基准利率不少能到3%以上。而同期的货币型基金7日年化收益率在1.75%-2.5%之间,超过2.5%的寥寥。

  “预计这次新规出台后,银行现金管理类产品收益率会下降,但下降不会太快。因为永续债等比较难处理的存续产品标的,有特别条款明确还可以持有,加上现金管理类理财的整改过渡期到2022年底,比资管新规还长一年,所以行情上没有大的变化。”一位券商固收分析师对贝壳财经记者表示。

  一位市场人士也称,新规出台后,AA评级城投债的抛压并不明显,因为银行机构现在“不缺钱,但缺(好的配置)资产”。

  “我们行的存量理财产品平移到理财子公司是比较平顺的,这方面压力不大。产品净值化转型也在加速进行中,不过权益投资能力还需要提高。”一家地方银行理财子公司人士告诉贝壳财经记者,银行的传统强项在固收类投资,可以满足大量低风险偏好的用户投资需求,但权益类投资才是体现水平、拉开差距的“战场”。

  这也是行业现状的一个写照,近年在产品净值化转型上,银行们都很下功夫。贝壳财经记者在中国理财网搜索,新发行的理财中已无保本型产品踪影;短期限产品也大幅压缩,截至今年3月末,3个月以下封闭理财产品占比已不到1%,该比例在资管新规前曾一度超过70%。

  20余家理财子公司先后获批开业,从2019年开始,工行、中行、建行、农行、招行、兴业、光大、南京银行等多家银行就陆续开启了理财产品的迁移工作。不过据中国理财网数据,截至今年3月末,理财子公司存续产品规模7.61万亿元,同比增长5.06倍,但是占银行理财整体规模的比重还只有30.4%,意味着银行需要加速向子公司移交产品。

  银行理财子公司的牌照优势也还没充分发挥出来,据中国理财网,目前仅有6家银行理财子公司登记了11只纯权益类产品。

  “作为目前唯一可以同时从事公募和私募的资管机构,理财子公司牌照优势明显。”中国银行业协会协调三部主任侯哲建议,银行理财子公司应与优秀券商、基金公司、私募管理人等合作搭建投研生态圈,借助外力积极布局资本市场,增配权益资产等非固收类资产,丰富和完善产品体系、形态和策略,以产品创新和相对收益不断提升获客能力。

  银行业理财登记托管中心总裁成家军认为,理财子公司应根据投资者财富水平、风险偏好、年龄结构和投资类型的不同,实行差异化的发展战略和经营策略。同时要持续健全业务支撑和保障,投研体系、人才保障、风险管控和科技系统。

  有银行理财风险管理部人士也强调了人才的重要性,建议培养产品研发专业人才,提升产品管理的专业能力。贝壳财经记者在招聘网站看到,多家银行理财子公司还在招兵买马,招募信用债策略、大类资产配置等岗位人员,开出3万月薪,虽然与公募基金经理薪酬还有差距,但已明显高于行内其他岗位。


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